1-2月文娱赛道投资一览：买得起，用不起，产品真的不好找

腾讯在1月份向14家游戏类公司伸出橄榄枝，投资格局日渐变天，腾讯对外扩张的急迫脚步，暗示着这一年产品不好找的严酷局面。
实际上大部分投资案例，都不需要花太多钱，对于动辄营收过亿的头部及腰部游戏公司而言，大都有肆意撒网的资本。
问题还是出在“买得起，用不起”上。
这也是产品不好找的重要原因，游戏业早就过了这个任性的年纪，投资标的对企业生态构建是否有切实且迫切的意义，才是衡量这一年投资战略的核心标准。
今年头两个月的资本扩张格局，总的来说算是去年的惯性延续，在第三方企业信息查询平台企查查日前发布的《2020年大文娱赛道投融资数据报告》上，显示2020年文娱赛道投资数量Top3的机构分别是腾讯、B站和字节跳动，今年这一格局恐怕会还将延续。

腾讯正在引领新一轮的阵营大战
腾讯光是2021年1月就在游戏板块投资了14家，随后2月又陆续对8家公司投资，类型涵盖全面，包括海外独立厂商和游戏运营分发类公司。
尽管投资频率日渐浮夸，不过腾讯在标的选择方面仍延续了近两年的路数。只不过由于类似B站、心动网络这类社区化优质发行方的崛起，加上米哈游在二次元品类开疆拓土带来的压力，腾讯明显急迫且激进了不少，在投资策略上颇有一种急于“拉阵营”的架势。
游戏智库总结了腾讯2021年至今为止的游戏板块投资案：

这份名单除了数量惊人，涵盖面广泛之外，还有几个点值得注意：
二次元产品占比最大，且多为国风/动漫风类型。腾讯一方面加大对二次元领域的投入，一方面又在远离亚文化范围内传播的重度二次元游戏，而更倾向于重工业产品，如《食之契约》、《奇门之上》、《食物语》等。
加大对合作厂商的投资，如此前包揽独代的《食物语》、《饥荒》。
与大厂之间拉帮结派，口碑业绩两不误。包括对Roblox进行5.2亿美元的惊人投资，对VSPN 6000万美元的投资，对海外知名独立厂商Klei和Dontnod的投资等。
充分利用了大厂人脉优势，大厂人才抱团，尝试开辟增量市场（增加新的有价值的CP）。腾讯在2个月内陆续投资了两家由大厂人才创业的厂商。灵刃网络是一家由来自腾讯、盛大、巨人、骏梦和淘米等互联网领军企业的千万级流水游戏中坚人员组成的网络游戏公司，陀螺网络公司成员来自网易、游族、蜗牛等知名公司。
布局一些尚未形成大规模、但高溢价的细分赛道，如派对游戏《鸡你太美》（对应《糖豆人终极淘汰赛》，《动物派对》等），儿童向养成游戏《塞尔之光》《奥拉星》（对应《摩尔庄园》），功能国风游戏《匠木》等。
事实上腾讯这两个月的投资并未涉及明显强流水的重度游戏，而是一种对未来的估价，倾向于开辟增量市场，也因此隐约暗示了新一轮的阵营战“军备竞赛”。
字节跳动与B站，保守的有效投资
字节跳动和B站都是2020年新晋的文娱赛道投资大户，而在2019年这个殊荣还属于吉相资本（吉比特），到2020年吉比特的投资策略明显保守了很多，转移到产品扩张的领域。
字节跳动和B站除了在游戏赛道上正处于缺人、缺产品的关键期之外，忽然激进的投资组合主要还是基于平台自身的生态正处于价值转换的黄金期。字节跳动在游戏投资方面的规划，很明显是在为朝夕光年代表的中/重度/海外市场，以及Ohayoo代表的超休闲游戏进行铺路；而B站则需要打通MSN产业链，与此同时在二次元赛道增加产品竞争力。
字节跳动1月向盖姆艾尔增资数千万人民币，投资后股权占比27.43%，此外上海骏梦也参与本次投资案，增资后股权占比10%。

尽管今年目前为止字节跳动仅有这一起游戏投资案，但意义却非常重大。盖姆艾尔是《仙境传说RO：新世代的诞生》的开发商，字节跳动海外发行品牌Nuverse对其进行港澳台地区代理，在该地区上线后，《仙境传说RO：新世代的诞生》一举拿下App Store及Google Play双平台第一，目前仍在Top10之列，上线首月流水高达1700万美元。
作为《仙境传说》IP在手游领域的第二款重度产品，并在《仙境传说RO：守护永恒的爱》的成功引路前提下，《仙境传说RO：新世代的诞生》未来的发展是有很大想象空间的，而不只是首月漂亮的流水与排名。这款游戏将并入朝夕光年游戏阵营主力，在产品重度缺乏的时期更需要抓紧机会重金栽培，属于优质产品主导向的投资案。
B站近期两起游戏方向投资案，分别是洛斯特和东极六感，后者获得腾讯和B站数千万战略投资，投资后B站与腾讯股权各占比10%。

其中，洛斯特名下一款游戏《无光之夜》，是一款克苏鲁题材的Roguelike动作游戏。东极六感旗下则有一款榫卯题材的益智游戏《匠木》，其slogan为“第五大发明”，有着不小的来头以及很高的关注度。
事实上这样“小而美”的精品，已经不再适用于广泛的投资策略，如果投资方没有建立在调性匹配基础上的合适资源，这种广撒网行为可能得不到有效的正面反馈。
以《匠木》为例
从2016年故宫腾讯联合主办的Nextidea游戏创意大赛脱颖而出，一举夺得金奖后，榫卯变《匠木》，四年磨一剑，成为了国内最受关注的传统文化题材游戏之一，自然而然的，它也兼备功能游戏之头衔。
《匠木》本身的设计感固然能称得上益智类游戏中的精品，对传统文化精髓的嵌入则赋予它额外的附加价值。2019年吉相资本（吉比特）就已经对其进行投资，近期腾讯B站陆续入股，可以说都是看中了其功能游戏 弘扬传统文化的定位。
陆续获得诸多奖项，被法国吉美博物馆（一座展示亚洲艺术的博物馆）收藏的《匠木》，确乎得到了“国粹”的身份认同，开发者也表示后续将会推出京剧、古律、剪纸等更多“第五大发明”系列游戏。

《匠木》本身在TapTap上有近百万安装量，东极六感已然属于功能游戏开发商中最兼具商业价值和内涵价值的那一档，除了为吉比特这样注重“小而精”产品的公司提供口碑之外，被腾讯及B站注资后，两大资本在传统文化调性的匹配，以及资源不同方向的倾注，会给予东极六感未来游戏系列更多想象空间，这类小工作室本身也是不可多得的，兼备【商业 口碑 功能性】的标的，也并非任何游戏企业都能驾驭并将其价值最大化。
诸如《匠木》这样的游戏，虽然在细分品类中属于头部精品，但考虑到投资方的品牌调性，以及后续深度合作的想象力，也就仅有少数厂商可以驾驭了。
经历了盲目的赛道扩张热，游戏业已经不再是“见新概念就入局，看好产品就眼红”的阶段了，如今的投资格局似乎已经在证明，游戏军备竞赛终究只是属于少数人的游戏。